主題：中海集運(yùn)：2010年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大幅超市場(chǎng)預(yù)期

2011年1月19日,中海集運(yùn)公布業(yè)績(jī)預(yù)盈公告:預(yù)計(jì)公司2010年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng),盈利超預(yù)期。

公司認(rèn)為:2010年全球經(jīng)濟(jì)逐步向好,航運(yùn)市場(chǎng)走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影,出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。公司管理層帶領(lǐng)全體員工,抓住行業(yè)轉(zhuǎn)暖良機(jī),緊扣市場(chǎng)脈動(dòng),靈活調(diào)配資產(chǎn),優(yōu)化航線布局及運(yùn)力的分布,深化精細(xì)管理,嚴(yán)控經(jīng)營(yíng)成本,收益大幅提升。

我們認(rèn)同公司在運(yùn)力調(diào)控、航線布局和成本控制等方面的投資價(jià)值。

公司正在積極構(gòu)建集運(yùn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈綜合物流服務(wù)。集運(yùn)業(yè)的價(jià)值在于能夠提供優(yōu)質(zhì)高效的綜合物流價(jià)值鏈,公司目前也在致力于構(gòu)建海鐵聯(lián)運(yùn)精品物流鏈,主要負(fù)責(zé)部門是多式聯(lián)運(yùn)部,通過與鐵路、公路等相關(guān)陸上運(yùn)營(yíng)部門簽訂合作框架協(xié)議,實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶提供完善的綜合物流服務(wù)。同時(shí)公司通過一系列收購(gòu)活動(dòng)延伸集運(yùn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈,預(yù)計(jì)未來(lái)集團(tuán)會(huì)將物流資產(chǎn)逐步注入上市公司,屆時(shí),專業(yè)的綜合物流服務(wù)提供商將成為公司最大的看點(diǎn)。

采取合作方式可以靈活地對(duì)抗危機(jī)。相較于參加班輪公會(huì),中海集運(yùn)更傾向于采取合作方式來(lái)對(duì)抗危機(jī),這樣可以確保船舶運(yùn)營(yíng)的高效率,及時(shí)根據(jù)航線運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行運(yùn)力配置。目前公司與中遠(yuǎn)、達(dá)飛輪船等世界集運(yùn)船東通過共同投船、互換艙位等合作方式對(duì)抗危機(jī),取得了一定效果。

和控制成本的方式來(lái)對(duì)抗危機(jī)。第一,公司成本控制措施得當(dāng),通過超低航速、鎖定油價(jià)等方式有效控制了燃油成本,同時(shí)優(yōu)化航線配置、與港口加大談判力度有效降低了航程成本和港口費(fèi)用等。第二,低點(diǎn)造船,規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,資本支出壓力減輕。這一造船決策不僅擴(kuò)大了船隊(duì)規(guī)模,而且可有效降低利息和折舊成本,增大未來(lái)盈利空間。


對(duì)新興市場(chǎng)加大運(yùn)力投放。目前新興市場(chǎng)成為集運(yùn)需求的最新增長(zhǎng)極,公司目前也正在加大對(duì)南美、非洲、東歐、中東等地區(qū)的運(yùn)力投放,預(yù)計(jì)未來(lái)這些市場(chǎng)的運(yùn)力和航線密度都會(huì)增厚,成為增長(zhǎng)主要源泉。

維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)

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