主題：日照港銳意進(jìn)取 成長可期

公司一季度礦石吞吐量同比大幅增長91.2%，考慮到嵐山萬盛等同比統(tǒng)計口徑的影響，鐵礦石增速達(dá)36％，超出公司年初預(yù)期。對于普遍存在的鐵礦石壓港問題，公司堆存能力彈性比較大。由于二期工程裝車系統(tǒng)和皮帶機(jī)需要調(diào)試配套，預(yù)計完全投產(chǎn)將在8月份，這比市場普遍預(yù)期的晚兩個月，預(yù)計08年節(jié)約的短倒成本相應(yīng)下降至2500萬左右，考慮到鐵礦石30％左右的年自然增長及短倒運距的增長，年度短倒費用將與07年持平在1.3個億左右，09同比的節(jié)約效應(yīng)將會明顯顯現(xiàn)。
　　受國家煤炭貿(mào)易政策及國內(nèi)外煤炭價差的影響，日照港煤炭吞吐量04年開始呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢，業(yè)務(wù)量占比由04年的50％下降至07年的17％，產(chǎn)能空置率較大。從當(dāng)前的運營情況來看，一季度日照港煤炭吞吐量同比下降15.5％，1－4月份同比下降7％，外貿(mào)煤炭降幅由65％下降至37％，有好轉(zhuǎn)態(tài)勢，進(jìn)一步數(shù)據(jù)值得期待。預(yù)計全年煤炭吞吐量與07年持平即1500萬噸左右。值得關(guān)注的是，山西中南部煤炭走侯月線的請車率有所提高。而據(jù)最新情況，山西省等相關(guān)部門規(guī)劃的煤炭南通道已通過可行方案，日照港已確立為出海口，而董家口為備選項，未來經(jīng)濟(jì)腹地出海煤炭和焦炭、返程礦石和鋁礬土等業(yè)務(wù)將對公司構(gòu)成有力拉動。
　　公司未來存在優(yōu)良資產(chǎn)收購的持續(xù)預(yù)期，包括西二期、昱橋和嵐山萬盛的全資收購、集團(tuán)現(xiàn)有及在建的各貨類資產(chǎn)。財務(wù)方面，由于07年在建工程轉(zhuǎn)固折舊和利息支出停止資本化已完成大部分，加之08年各業(yè)務(wù)綜合費率提升、短倒成本同比節(jié)約效應(yīng)將要顯現(xiàn)等因素，公司毛利率將出現(xiàn)一個觸底回升的過程。

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