主題：中石化這樣的企業(yè)不該上市

　　中石化獲得政府給予煉油板塊財(cái)政補(bǔ)貼的批文。他們面對(duì)兩大質(zhì)疑：中石化該不該獲得補(bǔ)貼？目前的補(bǔ)貼是否有損公共財(cái)政的公開(kāi)與透明？

　　
　　這不是中石化第一次獲得虧損補(bǔ)貼?；谕瑯拥睦碛桑?005年和2006年，中央財(cái)政分別給予中石化一次性補(bǔ)貼100億元和50億元人民幣，由于2007年煉油板塊虧損更大，因此據(jù)說(shuō)補(bǔ)貼數(shù)額也高于以往。但與此相對(duì)應(yīng)的是，這兩年中石化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)節(jié)節(jié)攀升，分別為395.38億元與506.64億元人民幣，預(yù)計(jì)2007年的凈利潤(rùn)高于以往年度。

　　
　　中石化及其辯護(hù)者認(rèn)為，補(bǔ)貼有理。因?yàn)橹惺耸菄?guó)有壟斷企業(yè)之外，還是個(gè)上市的公眾公司，他們除了對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全與消費(fèi)者利益負(fù)責(zé)之外，還必須對(duì)境內(nèi)外投資者負(fù)責(zé)。作為公眾公司，他們應(yīng)該有市場(chǎng)化的定價(jià)權(quán)，根據(jù)供求關(guān)系自行決定價(jià)格高低。正因?yàn)閮r(jià)格管制，導(dǎo)致中石化整個(gè)煉油板塊2007年是全面虧損，盡管年報(bào)上會(huì)有盈利，但那是靠中石化其他業(yè)務(wù)彌補(bǔ)虧損的，而不是中石化應(yīng)該承擔(dān)的虧損。因此，政府有必要彌補(bǔ)企業(yè)與投資者的損失。

　　
　　反對(duì)者認(rèn)為，中石化的損失部分，由市場(chǎng)壟斷權(quán)來(lái)彌補(bǔ)已經(jīng)綽綽有余，不止于此，在稅收抵扣等各個(gè)方面也有優(yōu)惠政策，中石化節(jié)節(jié)上漲的利潤(rùn)就是最好的論據(jù)。中石化首先是國(guó)有公益公司，其次才是公眾上市公司，主次關(guān)系絕不能顛倒：如果中石化想要獲得市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，前提是破除石油市場(chǎng)的壟斷，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)獲得市場(chǎng)均衡價(jià)格；如果中石化想要繼續(xù)獲得補(bǔ)貼，就不要把公眾公司老掛在嘴上，以境內(nèi)外投資者脅迫政府就范，向公共財(cái)政補(bǔ)貼小眾。

　　
　　這樣的爭(zhēng)論無(wú)法調(diào)和。

　　
　　中石化這樣的公司擁有的國(guó)有公益與公眾公司的雙重身份，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，就是互相抵觸的，兩套邏輯根本無(wú)法融合，這樣的公司根本就不該上市，尤其不該在國(guó)外上市，壟斷之利泄于外不說(shuō)，還捎帶讓中國(guó)石油的消費(fèi)者全部成為陪綁者。國(guó)有壟斷企業(yè)上市極為少見(jiàn)，英國(guó)撒切爾新政時(shí)期國(guó)企上市的惟一目的是取消國(guó)企，使企業(yè)市場(chǎng)化。如果因?yàn)榭陀^需要一定要上市，政府就有必要盡快放開(kāi)市場(chǎng)，用市場(chǎng)的邏輯與管制來(lái)取代以往的行政管制。

　　
　　目前的混亂局面，使得給予中石化補(bǔ)貼成為無(wú)頭亂賬，中石化說(shuō)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，消費(fèi)者與納稅人則斥之為盤(pán)剝。同時(shí)，我們也無(wú)法在理論與市場(chǎng)的邏輯上厘清這樣的補(bǔ)貼是否合理，適度。

　　
　　只有一點(diǎn)是肯定的，那就是對(duì)于中石化的補(bǔ)貼對(duì)于企業(yè)與政府都不是什么好事，有損企業(yè)與政府的效率。

　　
　　中石化因?yàn)檠a(bǔ)貼的存在，而損害了花大本錢(qián)樹(shù)立的市場(chǎng)形象，沒(méi)有投資者會(huì)認(rèn)真把這樣一家有壟斷利潤(rùn)而無(wú)定價(jià)權(quán)的企業(yè)真的當(dāng)成市場(chǎng)企業(yè)，這樣的企業(yè)在資本市場(chǎng)大行其道也損害了中國(guó)資本市場(chǎng)的根基，使行政管制不得不如影隨行，步步加強(qiáng)。同時(shí)所有的資源傾向于這些國(guó)有大企業(yè)，一些公司分拆上市之后整體上市，整體上市之后又分拆上市，游戲玩?zhèn)€沒(méi)完沒(méi)了。

　　
　　另一重?fù)p害是國(guó)企的預(yù)算難以科學(xué)。從去年開(kāi)始我國(guó)制訂央企預(yù)算的規(guī)則，由于補(bǔ)貼和上交紅利給予企業(yè)逆向激勵(lì)，使得企業(yè)有足夠的動(dòng)機(jī)做大成本夸張?zhí)潛p，以求減少利潤(rùn)的上交額度。事實(shí)上，到目前為止，這些巨無(wú)霸企業(yè)的細(xì)帳，恐怕外人誰(shuí)也無(wú)法說(shuō)清，包括那些受雇于企業(yè)、得靠這些企業(yè)養(yǎng)活的會(huì)計(jì)中介機(jī)構(gòu)。兩股力量互相糾纏，上市公司的贏利要求對(duì)國(guó)企的業(yè)績(jī)要求這些企業(yè)贏利越多越好，但實(shí)際的利益則讓這些企業(yè)不時(shí)哭窮，因此我們才看到企業(yè)一邊大聲哭窮一邊贏利攀升的奇觀。

　　
　　最大的損害是，對(duì)于政府而言，企業(yè)虧損補(bǔ)貼有損公共財(cái)政的公開(kāi)與透明。如楊濤先生所說(shuō)，企業(yè)價(jià)格虧損補(bǔ)貼走過(guò)了一個(gè)馬鞍型，從1978年的11.14億元，劇增到2000年的1042.28億元，在2001年后持續(xù)下降了幾年，近年來(lái)又重拾升勢(shì)，2006年高達(dá)1387.52億元。

　　
　　價(jià)格補(bǔ)貼支出在1985年以前沖減財(cái)政收入，但1986年以后則列在財(cái)政支出中，而企業(yè)虧損補(bǔ)貼卻一直作為財(cái)政收入的減項(xiàng)，并未作為支出項(xiàng)目，大門(mén)漏開(kāi)，給上下其手者提供便利。

　　
　　補(bǔ)貼中石化反應(yīng)了壟斷央企的通病，公益與市場(chǎng)不分，公共財(cái)政與補(bǔ)貼、紅利混淆。與其這樣左口袋進(jìn)右口袋出，與其在公眾公司的泥潭中掙扎不起，不如接受現(xiàn)實(shí)，直接承受這些公司是公眾公司，而后以高額暴利稅、資源稅加以制約。沒(méi)有上市的公益性國(guó)企，最好不要上市，以免害人害己。



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