主題：物聯(lián)網(wǎng)投資版圖全面升級（中）

物聯(lián)網(wǎng)投資版圖全面升級（中）
昨日，本版就智能電網(wǎng)、智能交通、智能家居三個領(lǐng)域為主的物聯(lián)網(wǎng)投資版圖作了分析；今天，我們繼續(xù)從智能物流、環(huán)境與安全檢測、工業(yè)與自動化控制等三大領(lǐng)域挖掘投資價值鏈，并就代表性公司進行評點。

　　智能物流

　　細分產(chǎn)業(yè)鏈迎來高成長

　　作為我國現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，物流業(yè)已發(fā)展成為國民經(jīng)濟的新增長點。目前，我國物流總成本占GDP的比重約為18.4%，而歐美發(fā)達國家僅占8.9%，比發(fā)達國家平均水平高出一倍。

　同時，物流行業(yè)也是政策扶持的新興產(chǎn)業(yè)，正值快速發(fā)展期。目前，我國物流行業(yè)正處于起步階段，并逐步進入快速發(fā)展期；1991一2009年社會物流總額、物流增加值年均復(fù)合增速分別達到20%和14%；社會物流總費用占GDP比例下降代表物流行業(yè)的進步，目前我國該比例已由1991年的24%下降至18%，但較美國、日本不足10%的比例，仍處于高位，行業(yè)發(fā)展空間巨大；物流行業(yè)正逐步受到各級政府的高度重視，行業(yè)內(nèi)公司迎來良好發(fā)展機會。分析師預(yù)計，2011年社會物流總額、物流業(yè)增加值增速約15%。目前新興專業(yè)物流企業(yè)、轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)企業(yè)、綜合物流服務(wù)商將最為受益，也將是物流板塊中最具投資價值的標的。

　　資料顯示，2009年全國社會物流總額達96.2萬億元，比2000年增長近5倍，實現(xiàn)增加值2.6萬億元，占GDP的比重為6.6%。目前我國物流基地建設(shè)發(fā)展勢頭強勁，全國現(xiàn)已擁有各類型物流園區(qū)200多個。在此帶動下，一批經(jīng)濟效益明顯的信息化物流基地已經(jīng)涌現(xiàn)。

　　2009年度，我國物流供應(yīng)鏈信息化解決方案市場整體規(guī)模達到了8.12億元，2009-2011年，我國物流供應(yīng)鏈軟件市場將以平均45%的速度增長，2010年國內(nèi)市場整體規(guī)模將突破10億元。而博科資訊物流供應(yīng)鏈研究中心更是樂觀的預(yù)測，到2010年國內(nèi)物流供應(yīng)鏈軟件市場規(guī)模將超過21億元。

　　值得關(guān)注的是，鐵路提速、高速公路網(wǎng)的建成、高鐵建設(shè)的提速等，均意味著物流產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展已到了一個新的層次，物流產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)提速的態(tài)勢，面臨著加速成長的趨勢。因此，物流板塊極有可能產(chǎn)生高速成長股。

　　中信證券(600030,股吧)在2011年鐵路公路物流行業(yè)投資策略中認為，公路行業(yè)需要關(guān)注收費標準調(diào)整、資產(chǎn)整合的題材性個股機會。江蘇、吉林、安徽三省相繼調(diào)整高速公路收費標準，這將預(yù)示著各省收費標準調(diào)整浪潮的來臨計重收費與治超或?qū)⒊蔀檎{(diào)整費率的最佳契機；由于交投集團融資需求不斷增加，高速集團整體上市步伐或?qū)⒓涌?，具有雙重題材的個股將更具投資價值，如悅達投資(600805,股吧)、楚天高速(600035,股吧)、山東高速(600350,股吧)、四川成渝(601107,股吧)等。根據(jù)預(yù)測，2011年經(jīng)濟平穩(wěn)增長，GDP增速為9.5%，預(yù)計2011年客、貨運將維持平穩(wěn)增長態(tài)勢，增速分別為10%和15%。

　　同時，分析師表示鐵路行業(yè)是高鐵盛宴的最終受益者。高鐵建設(shè)高歌猛進，截至目前，我國運營高鐵里程已達7431公里，至2012年將達1.3萬公里。四縱四橫主骨架建設(shè)完成后，鐵路客運能力將超過70億人次/年，屆時我國鐵路運輸將重拾主導(dǎo)地位。大秦鐵路(601006,股吧)的增發(fā)拉開了鐵道部股權(quán)融資的大幕，預(yù)期“存量換增量”的融資步伐將加快。市場人士預(yù)計，2011年行業(yè)景氣將持續(xù)，客運受到高鐵線路陸續(xù)建成影響增速加快，約10%；貨運受制運能，增速略慢，約5%。

　　當前A股市場中，涉及智能物流的上市公司非常稀少，只有怡亞通和飛馬國際(002210,股吧)兩家公司。

　　在談到2011年行業(yè)機會時，中信證券分析師預(yù)計2011年，物流板塊具有良好的投資機會，公路板塊仍將是個股行情，鐵路板塊可作為防御性品種配置。物流行業(yè)正處于最好的發(fā)展時期，板塊內(nèi)優(yōu)質(zhì)個股均將分享此良好發(fā)展契機，推薦業(yè)績快速增長的保稅科技(600794,股吧)、澳洋順昌(002245,股吧)、新寧物流(300013,股吧)，也可關(guān)注具有資產(chǎn)整合預(yù)期的中儲股份(600787,股吧)；公路行業(yè)景氣度良好，具備費率調(diào)整、資產(chǎn)整合預(yù)期的個股值得關(guān)注，重點推薦悅達投資、東莞控股(000828,股吧)、楚天高速；并且認為鐵路行業(yè)景氣將持續(xù)，板塊處于估值底部，有回歸合理估值的需求，若市場向藍籌股風(fēng)格轉(zhuǎn)換，可關(guān)注大秦鐵路。

　　環(huán)境與安全檢測 提高技術(shù)壁壘有利相關(guān)公司

　　有利環(huán)境監(jiān)測儀器儀表行業(yè)發(fā)展的政策不斷出臺。國家環(huán)保相關(guān)政策的不斷深化為環(huán)境監(jiān)測儀器儀表行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊市場，同時對新技術(shù)產(chǎn)品的鼓勵為創(chuàng)新型企業(yè)提供了更大的發(fā)展機遇?！笆濉币嘀档闷诖?。

　　2006年10月，我國出臺了《全國生態(tài)保護“十一五”規(guī)劃》，深入開展生態(tài)監(jiān)測工作，建立地面觀測站點，逐步完善生態(tài)監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)。次年11月，我國又出臺了《國家環(huán)境保護“十一五”規(guī)劃》，要求對重點工業(yè)廢氣污染源實行自動監(jiān)控。重點發(fā)展在線自動監(jiān)測系統(tǒng)、危險廢物鑒別專用儀器、細微顆粒物和有機污染物采樣儀器、二惡英分析設(shè)備、污染事故應(yīng)急監(jiān)測技術(shù)與儀器、污染遠距離遙測系統(tǒng)。

　　2010年4月，國家出臺了《當前國家鼓勵發(fā)展的環(huán)保產(chǎn)業(yè)設(shè)備（產(chǎn)品）目錄》，明確鼓勵發(fā)展的環(huán)境監(jiān)測儀器有氨氮自動監(jiān)測儀、化學(xué)需氧量水質(zhì)在線監(jiān)測儀、紫外（UV）吸收水質(zhì)自動在線監(jiān)測儀、紫外差分煙氣排放連續(xù)監(jiān)測系統(tǒng)、激光過程氣體分析系統(tǒng)。

　　與此同時，環(huán)境監(jiān)測儀器儀表行業(yè)的需求在高速拓展，而較高的進入壁壘也為行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展提供了保障。進入壁壘主要體現(xiàn)在三個方面：（1）質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局對環(huán)境監(jiān)測儀器儀表行業(yè)的準入有相關(guān)要求，需要取得《制造計量器具許可證》或者《修理計量器具許可證》；（2）當前環(huán)境監(jiān)測儀器行業(yè)的需求主要集中在中高端產(chǎn)品領(lǐng)域，因此對產(chǎn)品有較高的技術(shù)要求；（3）出于對儀器質(zhì)量以及未來售后服務(wù)問題的考慮，環(huán)境監(jiān)測設(shè)備的大部分貨款回收一般需要3-6個月的時間，再加上10%質(zhì)保金，導(dǎo)致應(yīng)收賬款快速增長、銷售資金回籠較慢。

　　目前，有關(guān)環(huán)境與安全檢測的上市公司不多，相關(guān)公司主要有：

　　先河環(huán)保(300137,股吧)，該公司是專業(yè)從事高端環(huán)境在線監(jiān)測儀器儀表研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司核心產(chǎn)品中城市空氣質(zhì)量連續(xù)自動監(jiān)測系統(tǒng)，填補了國內(nèi)空白，是河北省唯一通過初審的國家自主創(chuàng)新產(chǎn)品；酸雨自動監(jiān)測系統(tǒng)，是國內(nèi)首家實現(xiàn)酸雨自動檢測的系統(tǒng)，相關(guān)的2項國家標準均由公司起草。

　　萬訊自控(300112,股吧)，電動執(zhí)行器是公司的核心產(chǎn)品，可細分為輕載型和重載型電動執(zhí)行器及樓宇執(zhí)行器三類產(chǎn)品。目前公司已掌握了主要產(chǎn)品的核心技術(shù)，只電動執(zhí)行器這一產(chǎn)品公司就掌握了5項核心技術(shù)和5項專利。

　　漢威電子(300007,股吧)，公司從事氣體傳感器和檢測儀器儀表十余年，憑借技術(shù)優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、快速響應(yīng)優(yōu)勢逐步成為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)。公司生產(chǎn)的氣體檢測儀器儀表國內(nèi)市場占有率也位于前三名。

　　威爾泰，公司生產(chǎn)的智能差壓/壓力變送器是上海市名牌產(chǎn)品，WT系列智能壓力變送器是國內(nèi)第一個經(jīng)國際HART基金會認可的壓力變送器，并已獲得歐洲CE認證。

　　自儀股份(600848,股吧)，公司2010年2月以335.76萬元受讓軌道交通公司綜合監(jiān)控系統(tǒng)相關(guān)資產(chǎn)，對軌交綜合監(jiān)控自動化控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展有積極意義。

　　理工監(jiān)測(002322,股吧)，變壓器在線監(jiān)測龍頭企業(yè)：公司核心產(chǎn)品為變壓器色譜在線監(jiān)測系統(tǒng)（MGA），該產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)對電力變壓器油中溶解氣體的在線監(jiān)測和故障診斷，主要應(yīng)用于電網(wǎng)公司、發(fā)電企業(yè)和大型電力用戶的110kV以及以上電力變壓器。

　　工業(yè)與自動化控制 高端制造賦予生命力

　　自動化控制是指在沒有人直接參與的情況下，利用外加的設(shè)備或裝置，使機器、設(shè)備或生產(chǎn)過程的某個工作狀態(tài)或參數(shù)自動地按照預(yù)定的規(guī)律運行。自動控制是相對人工控制概念而言的。

　　改革開發(fā)以來，我國利用廉價、豐富的勞動力優(yōu)勢，大力發(fā)展外向型低端制造業(yè)，經(jīng)過多年的發(fā)展，“中國制造”商品成為充斥全球的低廉物品，我國粗鋼產(chǎn)量占全球產(chǎn)量比重的不斷提升正是這一模式的真實寫照。

　　但隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展、社會環(huán)境的不斷變化，原有發(fā)展模式的弊端逐步顯現(xiàn)：首先，粗放型低端制造業(yè)的發(fā)展使得我國資源不堪重負，整體上來看，我國屬于資源貧乏國家，低端制造業(yè)的高速發(fā)展消耗大量資源，近年來我國資源耗費高速增長，使得我國資源外需程度逐步提高。

　　制造業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級包括設(shè)計、制造、銷售等各個環(huán)節(jié)，我國制造業(yè)升級與轉(zhuǎn)型應(yīng)從制造環(huán)節(jié)開始，自動化改造包括兩個方面：1）以自動化器械代替人工。2）以智能化器械代替非智能化器械。

　　從目前情況來看，我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型與升級的條件逐步成熟，首先是我國政府大力支持制造業(yè)的升級與轉(zhuǎn)型，其次我國客觀上具備條件，例如我國高等教育人才的比重不斷提高，同時企業(yè)也具備制造業(yè)轉(zhuǎn)型與升級的愿望與實力。

　　機器人，公司是一家擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的工業(yè)機器人與自動化成套裝備供應(yīng)商。2010年11月29日公告，公司擬投資2億元建設(shè)“高端裝備與激光技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化項目”，其中擬用12000萬元超募資金，其余8000萬元擬使用設(shè)備資產(chǎn)及控股子公司上海新松90%股權(quán)以實際評估額出資。項目建設(shè)內(nèi)容主要包括工業(yè)物聯(lián)技術(shù)及應(yīng)用，主要包括：光纖傳感器、無線傳感網(wǎng)、云計算、云制造等。

　　軟控股份(002073,股吧)，2010年1月公司被認定為“2009年度國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)”，公司2009年度所得稅將減按10%征收，公司2008年度所得稅也享受了此項稅收優(yōu)惠政策。公司主營業(yè)務(wù)為面向輪胎橡膠行業(yè)應(yīng)用軟件及系統(tǒng)集成開發(fā)和數(shù)字化裝備制造，為輪胎橡膠制品生產(chǎn)企業(yè)提供全面的機電一體化、自動化、信息化解決方案。公司核心產(chǎn)品自動稱量配料系統(tǒng)的國內(nèi)市場占有率保持在85%以上。

　　威爾泰，公司具有物聯(lián)網(wǎng)概念。公司募集資金5200萬元投資水處理系統(tǒng)集成項目，預(yù)計年均稅后利潤892.42萬元，將進一步提升公司在系統(tǒng)集成方面實力，通過引入西門子公司基于Profibus現(xiàn)場總線協(xié)議的SIMATIC PCS7過程控制系統(tǒng)，進入市政供、排水領(lǐng)域自動化系統(tǒng)集成項目。

　　匯川技術(shù)(300124,股吧)，公司主要從事工業(yè)自動化控制產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為中高端設(shè)備制造商提供控制系統(tǒng)解決方案，主要產(chǎn)品包括低壓變頻器、一體化及專機、伺服系統(tǒng)和PLC等。主要應(yīng)用于金屬制品、電纜、電梯、汽車制造等行業(yè)。

　　由此可見，國內(nèi)資本市場工業(yè)自動化上市公司也在不斷的提升自己的核心技術(shù)。A股中，工業(yè)與自動化控制相關(guān)的上市公司主要有機器人、軟控股份、威爾泰、匯川技術(shù)、北京科銳(002350,股吧)、智云股份(300097,股吧)、國電南瑞(600406,股吧)、金智科技(002090,股吧)、萬訊自控、海得控制(002184,股吧)、科遠股份(002380,股吧)、振華重工(600320,股吧)、積成電子(002339,股吧)和天奇股份(002009,股吧)等股票。



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