主題：上海電力：放量大漲 脫離平臺(tái) 跟蹤

　　2008年1月29日公告，擬同江蘇省鹽城市人民政府合作重組江蘇八菱集團(tuán)有限公司，其中鹽城市人民政府以經(jīng)過(guò)適當(dāng)處置后的八菱集團(tuán)全部資產(chǎn)作價(jià)2億元，公司現(xiàn)金出資3億元作為本次重組的對(duì)價(jià)，并以增資方式進(jìn)入八菱集團(tuán)，持有增資后八菱集團(tuán)60％股權(quán)，鹽城市人民政府持有增資后八菱集團(tuán)40％股權(quán)；八菱集團(tuán)投資的電力企業(yè)發(fā)電裝機(jī)容量合計(jì)116.4萬(wàn)千瓦，權(quán)益容量52.03萬(wàn)千瓦。

　　
　　投資亮點(diǎn)：

　　
　　1、型能源企業(yè)：公司產(chǎn)品全部供應(yīng)上海電網(wǎng)，目前已初步形成了對(duì)華東地區(qū)三省一市的戰(zhàn)略布局。預(yù)計(jì)在建和計(jì)劃投建的項(xiàng)目2007年底并網(wǎng)發(fā)電后，公司裝機(jī)容量將突破500萬(wàn)千瓦。公司06年完成發(fā)電量248.78億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.30%。

　　
　　2、電力資產(chǎn)豐富：公司現(xiàn)有4家全資電廠(chǎng)，分別為楊樹(shù)浦發(fā)電廠(chǎng)、南市發(fā)電廠(chǎng)、閔行發(fā)電廠(chǎng)、吳涇熱電廠(chǎng)；還持有上海外高橋發(fā)電有限公司51%和上海吳涇第二發(fā)電有限公司49%的股權(quán),同時(shí)受托管理上海吳涇發(fā)電有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱(chēng)吳涇六期)。截止2006年12月31日，公司權(quán)益裝機(jī)容量由2005年底的426.04萬(wàn)千瓦增加到437.38萬(wàn)千瓦，是目前上海最大的獨(dú)立發(fā)電企業(yè)。

　　
　　3、參股金融：07年11月公司以每股35.88元的價(jià)格申購(gòu)海通證券此次非公開(kāi)發(fā)行股票中的7821.26萬(wàn)股股票，占海通證券此次非公開(kāi)發(fā)行股票后總股本的1.90％，總投資金額為280626.67萬(wàn)元。

　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　
　　隨著“西電東送”和“皖電東送”項(xiàng)目的推進(jìn)，公司機(jī)組利用小時(shí)數(shù)依然面臨持續(xù)下降和發(fā)電量減少的風(fēng)險(xiǎn)。



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