主題：華能國際：目標價位8元


　　假定華能國際（600011）非公開增發(fā)年內(nèi)足額完成，并考慮此次加息影響，維持2010年～2012年業(yè)績預測每股0.33元、0.36元、0.43元，對應(yīng)市盈率為20.3倍、18.9倍、15.9倍。若局部電價上調(diào)則2011年-2012年市盈率將降至16.2倍、13.9倍。鑒于目前火電盈利仍低于合理水平，火電電價上調(diào)預期強烈，給予其2010年24倍合理市盈率水平，對應(yīng)目標價位8元，維持“增持”評級。


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