主題：期指看多情緒持續(xù)高溫 升水幅度逾2%


　　本輪反彈以來,期指升水不斷走高,可見期指資金對市場判斷敏感性極高 尤霏霏 制圖

　　全天的大幅震蕩并沒有澆滅期指資金的看多熱情,期貨與現(xiàn)貨之間的差距越拉越大。昨日,期現(xiàn)收盤溢價(jià)已達(dá)2.2%,從本周的四個(gè)交易日來看,升水處于逐步升高的過程中,業(yè)內(nèi)人士表示期指回調(diào)的概率正在增大。不過也正因如此,近期的套利資金極為活躍,較大的價(jià)差給了套利者廣闊的空間。

　　專家表示,期指后市的行情波動將加大,但上升行情的基礎(chǔ)沒有變化。對投資者來說,在急速上漲的過程中要做好倉位控制,無論是套利還是單邊都需要注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　看多情緒持續(xù)高溫

　　股指期貨合約10月21日收跌,主力合約IF1011報(bào)3448.8點(diǎn),跌2.2點(diǎn)或0.06%,最高至3492.8點(diǎn),最低至3406.8點(diǎn);下月合約IF1012收報(bào)3472.8點(diǎn),跌4.8點(diǎn)或0.14%;季月合約IF1103跌0.41%、IF1106收盤跌0.23%。

　　值得注意的一點(diǎn)是,期現(xiàn)收盤的升水幅度達(dá)到了2.2%,本周四個(gè)交易日呈現(xiàn)連續(xù)上升的趨勢,期貨價(jià)格比滬深300指數(shù)高出了74個(gè)點(diǎn)。

　　“事實(shí)上,在升水很高的情況下,大盤并沒有出現(xiàn)有效向上突破?！睎|方證券分析師高子劍表示,目前升水在很均勻地往上走,但并沒有起到引領(lǐng)大盤上攻的作用,倒反是看多情緒越來越高漲。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,價(jià)差的收斂有兩種可能,一是現(xiàn)貨上漲跟上期貨的步伐,二是期貨在下跌的過程中彌補(bǔ)價(jià)差。而目前來看,現(xiàn)貨市場只要上漲,升水就會越來越高,因此以下跌的方式來彌補(bǔ)價(jià)差的可能性很大,“所以出現(xiàn)回調(diào)的概率更大了?！?br />
　　高子劍表示,1011合約從目前到交割還有25個(gè)交易日一共四周時(shí)間,這樣的高升水很難維持到交割日再收斂,更大的可能是在隨后的交易日中以下跌的方式進(jìn)行收斂。

　　套利資金迎來好時(shí)光

　　由于價(jià)差的增大,套利資金也迎來好時(shí)光。國泰君安期貨分析師王永鋒表示,目前套利相當(dāng)好,因此目前套利資金很踴躍,昨日四大合約持倉量達(dá)到了3.8萬手的新高,也與套利資金的入場有關(guān)。但是鑒于套利空間的不斷增大,目前也出現(xiàn)了前期套利資金“被套”的現(xiàn)象。

　　“因?yàn)樯蟼€(gè)月還經(jīng)常出現(xiàn)負(fù)價(jià)差,因此一旦有了30點(diǎn)左右的正價(jià)差,很多資金就進(jìn)去了?！币幻谪洸俦P手表示,很多資金在30點(diǎn)價(jià)差的時(shí)候就認(rèn)為盈利空間可觀,而現(xiàn)在價(jià)差拉大到70多點(diǎn),盤中最高在90點(diǎn)左右,對于這批套利資金來說是相當(dāng)難受的?！叭绻菨M倉操作的話,現(xiàn)在已經(jīng)有很大的爆倉風(fēng)險(xiǎn)了。”

　　高子劍表示,套利并不是完全無風(fēng)險(xiǎn)的操作,如果價(jià)差拉得很大,而資金準(zhǔn)備不充裕,可能熬不到價(jià)差收斂就面臨爆倉風(fēng)險(xiǎn)。因此對于套利者來說,盡管目前是很好的時(shí)光,也必須做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　多空實(shí)力對比出現(xiàn)傾斜

　　從1011合約的持倉排名來看,昨日前20名多頭增倉870手至2.16萬手,前20名空頭增倉1857手至2.4萬手,原先多空平衡的局面開始傾向于“空強(qiáng)多弱”。從具體席位上看,國泰君安雙向加倉,浙江永安則是“減多加空”,廣發(fā)期貨、中信建投期貨則是大幅加倉空單。從主力的對比來看,空方的力量正在加大,這也說明主力對后市的看法出現(xiàn)了變化。

　　廣州期貨郭偉俊表示,期指小幅高開后行情轉(zhuǎn)弱,呈現(xiàn)抵抗式調(diào)整的走勢,在5日均線位置有較強(qiáng)力度的支持,尾盤逐漸站穩(wěn)。期指扛住了加息所帶來的影響,空方借機(jī)意欲發(fā)難,多方強(qiáng)勢毫不退步,目前再度進(jìn)入了多空雙方擴(kuò)軍備戰(zhàn)的調(diào)整階段,持倉水平再創(chuàng)新高突破3.8萬手。隨著資金的連續(xù)入場,期指后市行情波動將有所加大,但上升行情的基礎(chǔ)沒有松動。



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