主題：大冷股份：參股公司實力雄厚 買入評級


　　9 月2 日我們對大冷股份（000530）進(jìn)行了調(diào)研，公司是國內(nèi)工業(yè)制冷龍頭，具備制冷成套設(shè)備供應(yīng)能力，在大型組合式冷庫、氣調(diào)庫等領(lǐng)域居國內(nèi)領(lǐng)先地位，并積極進(jìn)入商用制冷領(lǐng)域，公司所屬的大連冰山集團(tuán)2008 年完成改制，為公司發(fā)展打下基礎(chǔ)，公司已制定了更市場化的經(jīng)營方案，目前公司已完全擺脫金融危機(jī)的影響，訂單情況良好，公司客戶包括蒙牛、伊利、雨潤等國內(nèi)食品飲料領(lǐng)域的龍頭公司，這些下游公司目前正在加速建設(shè)冷庫，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，冷鏈在中國的發(fā)展空間已日益明顯，公司是直接的受益者。

　　公司堅持主業(yè)和參股公司雙向發(fā)展的策略，經(jīng)過十幾年的努力，已取得豐碩的成果，與日本三洋成立的三洋冷鏈、三洋壓縮機(jī)等公司都已成長為行業(yè)龍頭，每年為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定的投資收益，三洋冷鏈在牢牢占據(jù)超市陳列柜行業(yè)第一的市場地位之余，還積極進(jìn)入飲料展示柜、飲食設(shè)備、低溫醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域，并著眼長遠(yuǎn)，開發(fā)CO2 為制冷劑的壓縮機(jī)組，進(jìn)行技術(shù)儲備；三洋制冷生產(chǎn)高端的溴化鋰空調(diào)機(jī)組，并積極開發(fā)燃?xì)鉄岜?、真空鍋爐等新產(chǎn)品；公司及其參股公司的產(chǎn)品覆蓋冷藏車、冷庫、超市陳列柜等冷鏈各環(huán)節(jié)，并積極開拓商業(yè)空調(diào)、余熱回收等領(lǐng)域。我們看好公司未來發(fā)展前景。

　　公司二季度單季度EPS0.18 元，超出市場預(yù)期，其中約0.06 元是一次性收益，目前公司經(jīng)營情況良好，我們維持2010 年到2012 年EPS0.40 元、0.49 元和0.59 元的盈利預(yù)測和“買入”的投資評級。



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