主題：五礦發(fā)展：業(yè)績將超過預(yù)期 目標(biāo)價50.00元

鋼鐵貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈推動公司業(yè)績成長

　　
　　 規(guī)模擴張和毛利率提升成為業(yè)績增長的主要動力。原材料貿(mào)易已取代鋼鐵貿(mào)易成為公司最重要的利潤來源。公司在業(yè)務(wù)規(guī)模擴大的同時，將周轉(zhuǎn)率指標(biāo)置于優(yōu)先的地位，使經(jīng)營風(fēng)險控制在合理的水平。

　　
　　 公司2008年業(yè)績將超過預(yù)期

　　
　　 市場普遍預(yù)期公司2008年利潤將同比增長50%。由于鋼材，特別是原材料價格的大幅上漲，我們預(yù)計公司2008年的增長速度將達到80%-100%。公司通過提高自營比例和適當(dāng)擴大經(jīng)營規(guī)模，將成為高成本、高鋼價時代的受益者。公司2008年一季報已凸顯出公司的經(jīng)營策略和贏利能力。

　　
　　 資產(chǎn)注入值得期待

　　
　　 邯邢局的改制工作正在進行之中，具體的注入時間存在不確定性。邯邢局將使公司擁有資源優(yōu)勢，并大大增厚公司的業(yè)績。

　　
　　 基于五礦發(fā)展(600058)的估值優(yōu)勢，我們維持“推薦”評級

　　
　　 根據(jù)DCF模型公司的每股價值為49.85元，目標(biāo)價位為50.00元。我們維持對公司的“推薦”評級。

　　
　　 研報下載 五礦發(fā)展：業(yè)績將超過預(yù)期 目標(biāo)價50.00元


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。