主題：中海集運：維持買入評級

公司預(yù)告中期業(yè)績將扭虧為盈。集裝箱運輸行業(yè)具有壟斷性質(zhì)，前20大的班輪公司控制了80%的運力，而且聯(lián)合運營情況普遍，在運價控制的能力上遠遠好于油運和干散貨。1-6月運價受運力不足、集裝箱短缺以及需求超預(yù)期復(fù)蘇等多個因素支撐，在淡季大幅上漲，歐洲和澳新航線甚至一度超過歷史高位。我們預(yù)計公司上半年每股盈利0.03-0.04元。

扭虧只是個開始，景氣將得以維持。3季度盈利情況將好于2季度，期租水平的大幅上漲，提示供需關(guān)系的明顯好轉(zhuǎn)，班輪公司之間的合作有所增加，對運價的控制亦得以維持。預(yù)計公司2010、2011年每股收益分別為0.102元和0.35元，維持“買入”評級。



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