主題：首創(chuàng)股份:10年分紅回報為17%



　　對首創(chuàng)股份( 600008.SH）投資者而言,超100%的分紅派現(xiàn)率無疑是公司釋放出的樂觀信號。

　　自2000年以來,首創(chuàng)股份總共分派了32.55億元的現(xiàn)金紅利,平均每年3.3億元,10年中的平均分紅派現(xiàn)率高達127%,成為過去10年里A股市場最為慷慨的公司。

　　與分紅的慷慨相比,這家公司的股價漲幅卻讓人有些失望,自上市以來, A股市場歷經(jīng)數(shù)次牛熊轉(zhuǎn)換,首創(chuàng)股份過去10年的股價累計漲幅僅為12%,不過,如果自公司上市起就忠實地持有它,10年里獲得的現(xiàn)金分紅回報還是令人吃驚,達到17%。

　　這意味著,首創(chuàng)股份過去10年帶給投資者的分紅回報高于投資者從股價上獲得的收益。分紅在一定程度上彌補了公司股價的頹勢。事實上,127%的分紅派現(xiàn)率也表明,首創(chuàng)股份過去10年的累計分紅總額超過了公司的未分配利潤總和。

　　“我們分紅多與公司這些年來業(yè)績增長有關(guān),而且,公司也希望通過直接分紅更多地回報投資者?！笔讋?chuàng)股份董秘辦王姓人員5月19日對《投資者報》如此表示。

　　高分紅背后是業(yè)績的高增長。首創(chuàng)股份是一家為北京市提供各類市政服務(wù)的上市公司,主營業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)設(shè)施的投資及運營管理,公司將主要發(fā)展方向定位于中國水務(wù)市場,專注于城市供水和污水處理兩大領(lǐng)域,主要業(yè)務(wù)涵蓋城市自來水生產(chǎn)、供水、排水等各個生產(chǎn)和供給領(lǐng)域,目前參股控股的水務(wù)項目遍及國內(nèi)8個省區(qū)和13個城市。

　　作為國內(nèi)污水企業(yè)龍頭,公司控股的京城水務(wù)公司污水處理能力120萬噸,占北京市目前總處理能力的近80%,是目前國內(nèi)污水處理能力最大的公司。與此同時,公司還全資擁有京通快速路30年的收費經(jīng)營權(quán),公路業(yè)務(wù)正給公司帶來穩(wěn)定收益。

　　正是由于公司過去10年業(yè)績增長較快,而且在全國的戰(zhàn)略布局逐步加大,公司在上市后的三四年中每年都以超過當年未分配利潤的數(shù)額大量派發(fā)紅利,并在以后的年份中延續(xù)了穩(wěn)定的高分紅政策。隨著公司盈利增長,未分配利潤也相應(yīng)得到積累,到2004年,公司分紅金額開始低于未分配利潤,到2009年,公司的派現(xiàn)率為45%。

　　去年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.38億元,比上年增長52.10%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.47億元,比上年增長71.53%,EPS為0.203元。去年分紅是以總股本220000萬股為基數(shù),每10股派1.2元,稅后是1.08元。

　　銀河證券分析師馮大軍認為,首創(chuàng)股份2010年業(yè)績有望創(chuàng)新高,污水處理和自來水收入將增長約15%,而北京市經(jīng)濟貿(mào)易的蓬勃發(fā)展和通州新城區(qū)的快速擴張,新大都飯店和京通快速路收入也將穩(wěn)步增長。公司與?？谑型恋貎湔碇行暮献鞯奈骱Ｐ聟^(qū)一級土地開發(fā)項目收益,將給EPS至少增厚0.1元。馮大軍預(yù)測,2010~2012年公司EPS分別為0.25元、0.31元和0.39元。


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