主題：散戶劣勢漸顯 券商狠抓期指投資者教育

　 日前，記者從安信證券、中投證券、聯(lián)合證券等券商IB業(yè)務(wù)部和相關(guān)期貨公司了解到，多數(shù)散戶因交易習(xí)慣、交易技巧不適應(yīng)期指市場，虧損狀態(tài)較為嚴重。針對此種狀況，券商正在以各種方式加大期指投資者教育，以最大程度保證中小投資者利益。

　　散戶劣勢漸顯

　　深圳某大型國有券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，“從這個月數(shù)據(jù)看，在股指期貨開展較好的營業(yè)部中，散戶虧損比例超過50%?！?br />
　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上述幾家券商控股、參股或合作的期貨公司期指交易量占股指期貨市場交易量份額排名行業(yè)前十。但據(jù)其透露，目前股指期貨市場上真正有專業(yè)性水準的個人投資者不多。大量散戶投資者均被期指可能存在的暴富效應(yīng)吸引進場。在經(jīng)歷了一段時間交易后，大部分散戶由于缺乏相應(yīng)的交易工具和交易機制，且對交易習(xí)慣和技巧不熟悉，損失慘重。

　　隨著私募等相對專業(yè)的機構(gòu)加入，在構(gòu)建期現(xiàn)套利組合方面，中小投資者缺乏一定理論知識與經(jīng)驗，手中現(xiàn)貨有限，加之融券門檻較高，無法像機構(gòu)那樣規(guī)模做空現(xiàn)貨，劣勢更加明顯。據(jù)悉，具備一定操作經(jīng)驗的散戶近期大都業(yè)績平平。

　　與此同時，部分機構(gòu)與資金大戶卻在狂歡。業(yè)內(nèi)人士表示，股期指期貨在其高度專業(yè)性、資金要求巨量化、市場復(fù)雜性等多重因素影響下，逐步成為機構(gòu)與資金大戶套利的博弈場。對于機構(gòu)而言，套利工具較多，套利方式多變。機構(gòu)與資金大戶可以轉(zhuǎn)戰(zhàn)期現(xiàn)兩市的不對稱交易戰(zhàn)勝現(xiàn)貨投資者和期市投資者。據(jù)券商透露，業(yè)績較好的私募大戶日均套利20%至30%之間。

　　中投證券IB業(yè)務(wù)相關(guān)人士表示，盡管監(jiān)管部門將加大力度嚴防過度投機，但市場震蕩加劇的風(fēng)險依然嚴峻。仍會有相當(dāng)數(shù)量的投機者為成長買單。

　　投資者教育迎來挑戰(zhàn)

　　散戶因不熟悉市場而出局迫使更多券商和期貨公司開始注重投資者教育和客戶適當(dāng)性管理。很多券商表示，正在尋找最好的期指投資者教育模式，股指期貨是風(fēng)險管理工具而不是資產(chǎn)增值工具的理念已成為各大券商和期貨公司在進行投資者教育時首要明示的投資原則。

　　國信證券人士表示，新暴露出來的風(fēng)險讓券商認識到投資者教育的重要，該公司已經(jīng)陸續(xù)推出針對性的投資者教育措施。

　　深圳某大型券商營銷中心總經(jīng)理助理表示，在風(fēng)險考量下，該公司已經(jīng)提高了股指期貨開戶門檻，把保持業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展作為公司目標(biāo)。

　　中投證券IB業(yè)務(wù)相關(guān)人士表示，為了在風(fēng)險變現(xiàn)之前保護好客戶，將開展多渠道、多形式、多內(nèi)容的投資者教育工作。據(jù)了解，該公司已經(jīng)在進行包括分片區(qū)的投資報告會、投資者培訓(xùn)活動或盤中短信咨詢信息等多種形式的投資者教育。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，截至昨日，長江證券(000783,股吧)、中投證券等券商和各期貨公司已舉行不下百場全國范圍的大型投資者教育活動。例如，長江證券的全國巡回股指期貨投資者教育活動已經(jīng)覆蓋武漢、深圳、西安和杭州等各大中城市。

　　交易量一直保持市場第一的國泰君安，在投資者教育上的創(chuàng)新可圈可點。據(jù)了解，該公司早在2008年便開始了投資者教育模式研究。其所打造的全面、立體和人性化的服務(wù)體系成為業(yè)務(wù)拓展的推動力量，包括新技術(shù)應(yīng)用、投資咨詢服務(wù)，為客戶提供專有VIP交易通道，交易所專項席位，幫助套利、高頻客戶進行接口設(shè)計、對接，建立專門的投資咨詢團隊作為中臺，并著重于為高端客戶提供期貨專業(yè)方面的服務(wù)指導(dǎo)。



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