主題：海馬股份:經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流環(huán)比增長(zhǎng)13倍


　　公司今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)152263.65萬元,環(huán)比增長(zhǎng)214.92%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為66590.91萬元,環(huán)比增長(zhǎng)1357.81%。公司預(yù)計(jì)2010年1～6月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將扭虧為盈。 新產(chǎn)品新普力馬及丘比特上市后,銷量同比大幅增長(zhǎng);鄭州基地的福仕達(dá)自2009年投放市場(chǎng)后,銷量穩(wěn)步上升;2010年第一季度,海馬商務(wù)汽車有限公司取得2400萬元政府扶持資金。

　　4月,為進(jìn)一步提升整體競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力,公司結(jié)合自身發(fā)展和市場(chǎng)需求,以控股子公司——一汽海馬汽車有限公司為投資主體,32850萬元建設(shè)?？诨氐谌S涂裝車間。?？诨氐谌S涂裝車間設(shè)計(jì)綱領(lǐng)為雙班年產(chǎn)15萬輛。項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模達(dá)到行業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

　　天相投顧認(rèn)為,盈利能力改善、銷量有望超預(yù)期,預(yù)計(jì)公司2010-2012年EPS分別為0.40元、0.47元和0.52元,以當(dāng)前收盤價(jià)7.75元計(jì)算,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)P/E分別為19倍、17倍和15倍,低于汽車及配件行業(yè)約20倍的歷史平均水平,維持對(duì)公司的“增持”投資評(píng)級(jí)。



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