主題：天相投顧：給予海馬股份“增持”評(píng)級(jí)

天相投顧證券分析師發(fā)表研究報(bào)指出，海馬股份(7.52,-0.16,-2.08%)（000572.SZ）一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.81億元，同比增長(zhǎng)186.64％，環(huán)比增長(zhǎng)14.75%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6913萬(wàn)元，2009年同期為-2353萬(wàn)元，2009年四季度為-6016萬(wàn)元。

　　分析師認(rèn)為，2009年受研發(fā)費(fèi)用集中費(fèi)用化以及部分產(chǎn)品因更新?lián)Q代而停產(chǎn)、發(fā)動(dòng)機(jī)外購(gòu)等因素影響，公司盈利能力大幅下降；2010年公司盈利能力的恢復(fù)符合預(yù)期。隨著自產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)配套量的進(jìn)一步增加以及產(chǎn)品恢復(fù)生產(chǎn)后產(chǎn)能利用率的提高，公司綜合毛利率將進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)2010年全年綜合毛利率有望達(dá)到14%左右。

　　2010年1-3月，公司汽車銷量為4.89萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)144.33%，環(huán)比增長(zhǎng)27.4%，其中新車福仕達(dá)單月銷量均在5000量以上，市場(chǎng)反映良好。隨著新車型的銷量釋放，公司2010年汽車銷量有望達(dá)到25萬(wàn)輛，同比大幅增長(zhǎng)140%左右。據(jù)此，分析師給予海馬股份“增持”的評(píng)級(jí)。


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