主題：天相投資：維持首創(chuàng)股份增持投資評(píng)級(jí)

天相投資認(rèn)為，成功進(jìn)入多個(gè)外地市場(chǎng)對(duì)首創(chuàng)股份主業(yè)成長(zhǎng)形成了保障，同時(shí)公司?？诘貕K開(kāi)發(fā)利潤(rùn)豐厚，預(yù)計(jì)該地塊開(kāi)發(fā)將繼續(xù)給公司帶來(lái)豐厚的收益，目前公司估值略低于行業(yè)均值，維持“增持”投資評(píng)級(jí)。

天相投資3月22日研究報(bào)告中指出，成功進(jìn)入多個(gè)外地市場(chǎng)：2009年9月首創(chuàng)股份 ( 600008 ) 與山西省政府簽署協(xié)議投資山西省各市的污水處理項(xiàng)目，業(yè)務(wù)開(kāi)拓取得較大的進(jìn)展。湖南醴陵污水處理廠已經(jīng)投產(chǎn)，安陽(yáng)污水處理廠、臨沂第二污水處理廠和鄭州經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)污水處理廠等成功簽約，對(duì)公司主業(yè)成長(zhǎng)形成了保障。

海口地塊開(kāi)發(fā)利潤(rùn)豐厚：2009 年土地開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)給公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)總額2.1 億元，其利潤(rùn)率為43%。公司?？诘貕K土地總開(kāi)發(fā)面積5200 畝，而海口市綜合用地地面地價(jià)已近90萬(wàn)元/畝，預(yù)計(jì)該地塊開(kāi)發(fā)將繼續(xù)給公司帶來(lái)豐厚的收益。維持“增持”評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2010年和2011年EPS分別為0.23元和0.27元，以2010年3月19日收盤(pán)價(jià)7.85元計(jì)算對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為34倍和29倍；略低于行業(yè)均值，維持“增持”投資評(píng)級(jí)。


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