主題：中國(guó)船舶業(yè)績(jī)維持高增長(zhǎng)，龍穴基地或在年內(nèi)注入公司

考慮到今年初以來(lái)人民幣加速升值以及公司所得稅調(diào)整等因素影響，分別調(diào)低08年EPS至7.39元（幅度7.9%）、09年EPS至11.23元（幅度13.5%），而鋼價(jià)上漲對(duì)業(yè)績(jī)的影響已在《鋼價(jià)成本壓力不足以影響造船行業(yè)基本面080227》中調(diào)整。

　　 07-10年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)48.2%，08-10年動(dòng)態(tài)PE分別為14.9、9.8、7.68倍，目前韓國(guó)主流船廠(chǎng)08年動(dòng)態(tài)PE在11倍左右，日本主流船廠(chǎng)08年動(dòng)態(tài)PE在18倍左右，近期公司股價(jià)主要受市場(chǎng)情緒的影響，出現(xiàn)深幅下跌，短期負(fù)面因素被過(guò)分放大，目前估值已具備明顯優(yōu)勢(shì)，考慮到未來(lái)公司巨大的內(nèi)涵式和外延式增長(zhǎng)空間，維持推薦的評(píng)級(jí)。




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