主題：浦發(fā)銀行成核心 上海打造淡馬錫式國資金融平臺

浦發(fā)銀行董事長吉曉輝的下一個職務(wù)也許就是上海新國際集團董事長。

這個公眾期待已久的公司將由上海國際集團有限公司(下稱上海國際集團)與上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司(下稱上海國資公司)整合而成。據(jù)悉，以吉曉輝為領(lǐng)軍人物的集團董事會及經(jīng)營班子的主要成員已經(jīng)基本敲定。

組建上海新國際集團的目的非常明確，就是要在上海建立起具有混業(yè)經(jīng)營能力的金融控股公司，并借鑒新加坡政府投資公司淡馬錫模式，實現(xiàn)上海金融國資的公司化和規(guī)模化運作。

行政手段組建

早在4年前，上海國資公司就完成了一份通過市場化手段組建金融控股公司的方案，方案設(shè)想新成立一家公司，通過換股或者收購將銀行、保險、證券等行業(yè)中規(guī)模大而且經(jīng)營良好的企業(yè)收入囊中，最后通過上市融得資金，投資及控股其他的金融企業(yè)。

不過，該方案最后不了了之?！耙苍S是相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為運用市場化的方式組建還不成熟，不利于對金融國資的控制?！币晃辉?jīng)參與該方案制定的專家告訴記者。

雖然組建金融控股公司的方案被擱置，但上海市政府打造屬于自己的金融航母的想法并未停止，利用行政手段進行組建的步伐在不斷加快。這一點在最近的人事安排上顯得尤為明顯。

據(jù)悉，在已經(jīng)基本敲定的新國際集團的領(lǐng)導(dǎo)團隊中，現(xiàn)任浦發(fā)銀行董事長吉曉輝將出任集團董事長，總裁人選則是一家大型金融企業(yè)的負(fù)責(zé)人，擁有較強的業(yè)務(wù)能力。

吉曉輝曾任上海市金融服務(wù)辦公室主任，該機構(gòu)成立于2002年9月10日，是專門為上海建設(shè)國際金融中心而設(shè)置的服務(wù)性行政機構(gòu)。

今年5月，吉曉輝調(diào)任浦發(fā)銀行董事長。亦有確切消息表明，原銀監(jiān)會三部主任徐風(fēng)將擔(dān)任浦發(fā)銀行行長。了解內(nèi)情人士推測，吉曉輝和徐風(fēng)都很可能成為上海新國際集團的董事會成員。

對此，上海社會科學(xué)院國際金融研究室主任徐明棋認(rèn)為，此番改革方案行政色彩過分濃厚，非市場化的“拉郎配”會面臨比較大的挑戰(zhàn)，尤其是在監(jiān)管層面。

“目前，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等機構(gòu)各司其職，綜合性的金融控股公司一旦成立，誰來監(jiān)管就是一個問題，監(jiān)管權(quán)限的競爭、磨合需要一個過程。”在徐明棋看來，必要的時候可能會成立類似上海市金融監(jiān)管委員會這樣的機構(gòu)。

浦發(fā)行成平臺核心

從吉曉輝調(diào)任浦發(fā)銀行任董事長開始，浦發(fā)銀行承擔(dān)上海金融國資改革重大使命的信號就日漸清晰。

這一安排也符合國際慣例，世界上幾乎所有的金融控股集團都要以商業(yè)銀行為核心，而浦發(fā)銀行的誕生就是中國銀行業(yè)改革的產(chǎn)物。

上海浦東發(fā)展銀行成立于1992年8月，1999年在上海證券交易所正式掛牌上市(600000)。資料顯示，浦發(fā)銀行的注冊資本金39.15億元人民幣，截止2005年末，浦發(fā)銀行總資產(chǎn)規(guī)模達到5730億元，近兩年，浦發(fā)銀行的盈利能力平穩(wěn)，在股市上的表現(xiàn)也比較突出，被認(rèn)為是“震蕩市中理想投資品種”。

浦發(fā)銀行的地位提升使得上海另一個地方國資控股銀行——上海銀行的處境備受關(guān)注。

上海銀行成立于1995年，是一家由上海市國有股份、中資法人股份、外資股份及眾多個人股份共同組成的新型股份制商業(yè)銀行，目前全行注冊資本為26億元人民幣。截至2006年底，上海銀行總資產(chǎn)達2700億元。

此前一直有傳言，浦發(fā)銀行和上海銀行將要合并，直到政府層面基本確立浦發(fā)銀行成為未來上海金融控股公司的核心，合并傳聞才就此結(jié)束。

據(jù)徐明棋介紹，上海銀行原本計劃在香港或內(nèi)地A股上市，但政府希望整合金融國資之后，將成立的新國際集團整體上市，上海銀行的上市計劃可能面臨流產(chǎn)。

據(jù)悉，上海新國際集團成立之后，作為浦發(fā)銀行的大股東，很可能會通過增持上海銀行的股權(quán)來擴充上海新國際集團的金融版圖。

值得注意的是，浦東發(fā)展銀行的重要股東是上海國際集團，而上海國資公司是上海銀行的主要股東，上海國際集團和上海國資公司整合的結(jié)果將直接決定金融控股公司的命運。

目前，上海國際集團擁有上海國際信托投資公司和上海證券兩家金融子公司，并發(fā)起設(shè)立了華安基金和滬光基金等。同時還參股了交通銀行、浦東發(fā)展銀行、上海銀行、申銀萬國證券等10余家金融企業(yè)。

而上海國資公司則控股國泰君安證券，并是上海國際集團、上海銀行、申銀萬國證券、中國太平洋保險、東方人壽保險、中銀國際證券等金融企業(yè)的主要股東。

據(jù)悉，上海市政府層面希望新國際集團未來將借鑒新加坡的淡馬錫模式，即實行國有資產(chǎn)的公司化運作，政府不干涉企業(yè)運作，讓企業(yè)自身應(yīng)對市場變化。

“是否真正借鑒淡馬錫模式的關(guān)鍵要看整合的方式和手段。”徐明棋認(rèn)為，如果新的金融控股公司自己完全根據(jù)市場需要，自我評估決定兼并和收購的對象，那就是真正意義上的借鑒，“但目前看來，行政干預(yù)的可能性還是比較大?！?

在徐明棋看來，浦發(fā)銀行屬于上市公司，真正借鑒淡馬錫模式應(yīng)該是這樣一個運作過程：制定規(guī)劃、做出評估、發(fā)出收購要約、發(fā)布公告、完成收購。整個過程公開、透明。通過系列的收購之后，逐漸成長為金融控股公司。

“目前的情況是，浦發(fā)銀行的大股東層面在政府直接干預(yù)下直接進行上海金融機構(gòu)的運作。所以，未來的新國際集團想要采用淡馬錫模式還有一個比較長的過程?！?

難成改革樣本

對于正在醞釀中的上海金融控股公司，央行上?？偛吭谏显掳l(fā)布的《上海金融穩(wěn)定報告(2007)》中給予了積極的評價，認(rèn)為“孕育發(fā)展中的金融控股公司在上海金融業(yè)中占據(jù)較為重要的地位，正發(fā)揮著越來越積極的作用?！?

一位參與上海市四個中心建設(shè)調(diào)研的專家也表示：“上海一直缺乏金融龍頭企業(yè)，這無疑是建設(shè)金融中心的軟肋，而打造出具有跨國經(jīng)營能力的金融控股集團正是建設(shè)金融中心的重要步驟?！?

不過，對于上海金融控股模式可能成為地方金融國資改革的一個藍本的說法，徐明棋提出了置疑。

“通過行政手段組建金融控股公司是一種非市場化的‘拉郎配’，本身就有很大的問題，如果處理不好可能會帶來較大的金融道德風(fēng)險?！毙烀髌逭J(rèn)為其他地方的金融國資改革不可簡單模仿。

他進一步解釋，目前，各金融機構(gòu)彼此分離，相互具有制約作用，通過行政手段組合之后，無疑會受到政府部門的鉗制，新的金融控股公司很可能會淪為政府融資的手段，由此會出現(xiàn)這樣的局面：為政府所需的項目提供資金變得非常容易，而其他項目則比較困難，哪怕是市場前景很好的項目。

“上海的經(jīng)濟本身比較發(fā)達，財政收入也不僅僅依靠金融行業(yè)，出現(xiàn)這樣的情況可能性不大，但是，很難保證其他地方不出現(xiàn)這樣的局面。所以，即使上海市的此種金融國資改革成功了，也不應(yīng)該成為其他地方金融國資改革的樣本，風(fēng)險很大?！毙烀髌逭f。

不過，徐明棋也表示，上海新國際集團的成立在短期內(nèi)是一個利好的消息。一方面，對于上市公司，如浦發(fā)銀行等的股價是利好因素；另一方面，規(guī)?；?yīng)能夠在短期內(nèi)增加企業(yè)的盈利能力。


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