主題：雙鶴藥業(yè)：有望成為重磅新藥　推薦

公司近三年心腦血管類收入每年維持在12％以上的增長(zhǎng)，而大輸液近兩年更維持在20％以上增長(zhǎng)。從工業(yè)收入來看，心腦血管類占到工業(yè)收入的41％，其中拳頭產(chǎn)品降壓0號(hào)2009年銷售有望突破9億片，同比增長(zhǎng)約10％。隨著第三終端市場(chǎng)的拓展，產(chǎn)品銷售增速會(huì)逐漸提高，預(yù)計(jì)2010年有望突破10億片。大輸液地域布局成型。其中，新民雙鶴2009年已基本完成產(chǎn)區(qū)建設(shè)，2010年有望開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。此外，隨著產(chǎn)品市場(chǎng)認(rèn)可度的提高以及銷售區(qū)域的擴(kuò)大，小產(chǎn)品將有望成為利潤(rùn)的重要部分。

　　今年公司與韓國(guó)LG生命科學(xué)股份公司簽署協(xié)議，將在中國(guó)獨(dú)家許可供應(yīng)和經(jīng)銷“LG生命”正在研發(fā)的、治療2型糖尿病的LC-15-0444 藥品。目前產(chǎn)品在韓國(guó)已進(jìn)入三期臨床，國(guó)內(nèi)二期臨床效果良好，預(yù)計(jì)在2013年上市生產(chǎn)。公司還積極推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程，擴(kuò)大國(guó)際交流與合作。此外，公司加快新品研發(fā)速度。2009年上半年實(shí)現(xiàn)新品匹伐他汀鈣片的上市，完成羥乙基淀粉200/0.5原料藥和單硝酸異山梨酯緩釋片的批產(chǎn)，低鈣腹膜透析液申報(bào)生產(chǎn);目前公司正全力打造針對(duì)高端市場(chǎng)的降壓1號(hào)產(chǎn)品，有望成為未來的重磅新藥。

　　預(yù)計(jì)公司2009-2011年每股收益分別為0.90元、1.08元和1.28元，考慮其穩(wěn)定增長(zhǎng)，上調(diào)評(píng)級(jí)至“推薦”。

　　機(jī)構(gòu)來源：齊魯證券



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