主題：證監(jiān)會(huì)金交所考慮推出“迷你型”股指期貨

50萬(wàn)元的開(kāi)戶(hù)資金門(mén)檻使得逾九成個(gè)人投資者被擋在股指期貨的門(mén)外。但是本報(bào)記者了解到最新消息，證監(jiān)會(huì)和金交所正在考慮推出"迷你型"股指期貨，這種合約非常適合散戶(hù)交易。而股民也紛紛對(duì)此表示出極大興趣。

　　股民期盼迷你合約

　　上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司董事長(zhǎng)呂海鵬近日表示，由于股指期貨有不低于50萬(wàn)元資金的投資門(mén)檻，所以股指期貨市場(chǎng)初期仍為小眾市場(chǎng)。

　　但他同時(shí)透露，接下來(lái)證監(jiān)會(huì)和金交所正在考慮推出"迷你型"股指期貨。呂海鵬表示，歷來(lái)中國(guó)金融產(chǎn)品推出以后都有初步接受到爆炒的階段，因此管理層設(shè)高門(mén)檻的初衷完全可以理解。但在市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行后，會(huì)有"迷你型"股指期貨給散戶(hù)參與。

　　而本報(bào)記者在各大股市網(wǎng)站論壇上發(fā)現(xiàn)，近日"迷你型"股指期貨字眼越來(lái)越多地出現(xiàn)在股民的帖子中。

　　一條："什么是迷你型股指期貨"的帖子被某網(wǎng)站長(zhǎng)期置頂，瀏覽和回復(fù)次數(shù)短短2天之內(nèi)高達(dá)24890條。

　　其中網(wǎng)名叫"頭痛散"的網(wǎng)名在帖子中表示：什么時(shí)候才有迷你股指期貨啊?股指期貨的目的是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)?？墒切」擅駞s不能對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，這不是剝奪了90％股民的權(quán)利嗎?

　　記者還在各營(yíng)業(yè)部了解到，部分先知先覺(jué)的股民也紛紛到營(yíng)業(yè)部咨詢(xún)，"何為迷你型股指期貨""如何迷你法"等。

　　政策上已經(jīng)預(yù)留空間

　　證監(jiān)會(huì)和金交所正在考慮推出"迷你型"股指期貨，事實(shí)上，2007年4月出臺(tái)的《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》第三條就明確表示，"本規(guī)則適用于交易所組織的期貨、期權(quán)交易活動(dòng)"，這就為交易所未來(lái)推出迷你合約和期權(quán)留出了空間。

　　但是也有市場(chǎng)人士對(duì)此表示擔(dān)心，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的交易實(shí)踐已經(jīng)證明，盤(pán)子小了，市場(chǎng)被操縱的可能性也就相應(yīng)加大了。這不是意味著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的縮小，反而將大大地增加。

　　因?yàn)槊阅闼粤餍?

　　據(jù)悉，股指期貨迷你合約又叫小型股指期貨合約，是相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)合約而言的，這種合約面值通常不超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)合約的五分之一，交易快捷，流動(dòng)性好，手續(xù)費(fèi)比較低，非常適合散戶(hù)交易。

　　國(guó)際上有代表性的小型股指期貨合約有迷你標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)期貨合約、迷你道·瓊斯股票指數(shù)期貨合約以及迷你納斯達(dá)克100股票指數(shù)期貨合約等。

　　從國(guó)際市場(chǎng)成熟的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，很多國(guó)家都在大型股指期貨合約推出一段時(shí)間后，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和投資者需求推出迷你型股指期貨合約或期權(quán)產(chǎn)品，而且迷你型合約推出后，股指期貨的市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍程度得到了明顯提高。

　　我國(guó)臺(tái)灣、我國(guó)香港以及韓國(guó)都在大型合約推出1~4年內(nèi)推出迷你型合約或期權(quán)產(chǎn)品。2004年在全球交易量排名前十位的股指期貨和期權(quán)產(chǎn)品中，迷你型股指期貨就占了3位，其余7個(gè)皆為期權(quán)，可見(jiàn)小型產(chǎn)品具有更高的市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍程度。



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