主題：三問浦發(fā)銀行首季預(yù)報

　繼再融資風(fēng)波后，浦發(fā)銀行(600000)被再次引入風(fēng)口浪尖中。

　　4月11日，浦發(fā)銀行發(fā)布首季業(yè)績大幅預(yù)增公告，其以凈利潤同比增長180%以上的預(yù)增幅度名列銀行業(yè)榜首。此外，在公布的上市銀行2007年年報中，浦發(fā)銀行的撥備覆蓋率也以191.08%名列同行第一。

　　雖然浦發(fā)銀行的預(yù)增看似喜人，但在各大股吧論壇中，對于浦發(fā)銀行的質(zhì)疑絡(luò)繹不絕，認為利潤大增有貓膩。

　　4月15日，就投資者關(guān)心的問題，《證券日報》記者在浦發(fā)銀行總行大樓中，和董秘沈思進行了對話。

　　問題一：利潤大增是因為兩稅合并？

　　在浦發(fā)銀行第一季度業(yè)績預(yù)增公告中顯示，第一季度凈利潤大幅上漲是由于資產(chǎn)規(guī)模增長，利差提高，非利息收入增長，有效所得稅率降低。

　　2007年央行六次加息，使得利差收入擴大，對整個銀行業(yè)來說，有效促進利差收入。

　　浦發(fā)銀行行長傅建華曾在3月份召開的股東大會上，公開表示，2008年開始執(zhí)行的稅率改革，使浦發(fā)成為獲益最大的一家銀行。

　　有投資者指出，兩稅合并后，浦發(fā)銀行的有效所得稅率降低是其利潤大幅提高的主要原因之一。

　　據(jù)公開資料顯示，截止到2007年底，浦發(fā)銀行的營業(yè)稅及附加為18.54億元，稅前利潤為107.58億元，所得稅為52.6億元，實際所得稅稅率遠遠超出了33%的法定稅率。

　　而到去年年底，工行的稅前利潤為1151.14億元，所得稅331.24億元，實際所得稅稅率為28.8%。招行同期的稅前利潤為210.43億元，所得稅為58億元，實際所得稅率為27.56%。中行、建行的實際所得稅率也分別只有31.06%和31.4%，顯然，浦發(fā)的實際稅率遠遠高于行業(yè)水平。

　　據(jù)海通證券金融行業(yè)分析師邱志承測算，浦發(fā)銀行今年一季有效稅在24%左右，而去年同期則為42%。有效稅率的大幅下降成為其利潤高增180%的主要動力。

　　對此，浦發(fā)銀行新聞發(fā)言人、董秘沈思先生并不諱言，他表示，稅制改革在2008年是所有銀行都將面對的問題，由于浦發(fā)銀行以前的有效稅率相對較高，因此在稅率調(diào)整的時候，浦發(fā)銀行的得益也相對多一些。

　　問題二：經(jīng)營是否過于穩(wěn)健？

　　2007年年報中，浦發(fā)銀行撥備覆蓋率最高達到191.08%。

　　上海會計學(xué)院一位老師就此指出，對于浦發(fā)銀行高達191.08%的撥備覆蓋率，則從某些情況下反映出內(nèi)中有問題。一是浦發(fā)可能由于社保案一事，讓其盈利增長控制“過于穩(wěn)健”，二是浦發(fā)銀行第一季度很可能并沒有計提撥備。

　　對此，沈思予以了否定，他說，“（第一季度）計提了，我們是均衡計提。每年的風(fēng)險成本是有計劃的?！?br />
　　并且他進一步解釋說，很多媒體和分析人士對銀行撥備覆蓋率的理解有偏差，撥備覆蓋率高就會產(chǎn)生兩種猜測，一種是懷疑貸款質(zhì)量有問題，所以提高撥備率，另一種是懷疑在調(diào)節(jié)利潤。他說，“這是種誤區(qū)?！?br />
　　“首先要看（撥備覆蓋率）覆蓋的是什么，撥備是指對不良貸款的覆蓋，但是整個銀行貸款以外有其他形態(tài)，比如遠期信用證，雖然資產(chǎn)負債表上沒有顯示，但實際上客觀上也是存在風(fēng)險的東西，敞口的東西要計提，不計提不行，這個是第一個原因?！?br />
　　“第二個原因是和不良貸款的比，不是和整個貸款的比?！?br />
　　“這個撥備率是不良貸款的撥備率，只要貸款了就撥備，貸款的貸款也要撥備，只不過撥備低一點，而對這個比例來說，是相對不良貸款的比例，整體貸款的撥備和不良貸款的比相對來說就要高了?！?br />
　　“特別是當(dāng)你貸款質(zhì)量控制的比較好的時候該提的還是要提，不能說因為貸款質(zhì)量好就少提，正常的貸款也要按標(biāo)準(zhǔn)提，浦發(fā)銀行190%的撥備覆蓋率，挺高了吧，但是寧波銀行(002142行情,股吧)400%多，因為他不良貸款很少，該提的還是要提，除非提的標(biāo)準(zhǔn)不同?！?br />
　　“如果不良貸款控制的好，不增加或者少增加甚至于減少，那么按標(biāo)準(zhǔn)該計提的還要提，對于不良貸款而言，覆蓋率肯定要高。”

　　問題三：和社?；饹]一絲關(guān)系？

　　最近涉嫌社保案的一大批上海官員紛紛被重判，因而曾為社保托管行的浦發(fā)是否會被問責(zé)也引起投資者廣泛關(guān)注。

　　對此，沈思表明，“（社保案）審了半天，浦發(fā)銀行是干干凈凈的?！?br />
　　浦發(fā)銀行在1994年成立社?；鸩?，專司接口社?；稹．?dāng)時社?；疬@一托管運營模式，曾報中國人民銀行批準(zhǔn)，也曾寫進1994年頒行的《上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險辦法》?！掇k法》第四十一條規(guī)定：養(yǎng)老保險基金的增值運營委托上海浦東發(fā)展銀行進行。

　　1999年浦發(fā)銀行上市前夕，為了解決自1994年以來受托賬外運營的逾百億元社保基金，浦發(fā)行最終與上海社保局達成協(xié)議，將受托社保資金悉數(shù)劃轉(zhuǎn)社保局。過渡期內(nèi)，由浦發(fā)行和社保局共同清理以往投資項目，收回資金。

　　從1999年至2005年清算結(jié)束，直到2007年9月初，浦發(fā)銀行社保部才正式撤銷，與風(fēng)波中的社保案劃清了界限。

　　社保基金是否曾經(jīng)影響浦發(fā)銀行的業(yè)績呢？沈思說，“社?；鸷臀覀儧]關(guān)系的，盈利，浦發(fā)銀行不會拿一分錢，虧損，浦發(fā)銀行不會貼一分錢?！?br />
　　并且沈思表示，從1999年開始清算到2005年結(jié)束，之所以會延續(xù)幾年，因為這些資產(chǎn)不可能說終止就完全終止掉了，社?；鸷推职l(fā)是完全分開的，分賬經(jīng)營的，不進資產(chǎn)負債表的。



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